LABUBU带动泡泡玛特半年净赚45.74亿元，同比增长近四倍

8月19日，泡泡玛特(09992.HK)发布今年上半年中期业绩报告。期内，该公司收益138.76亿元，同比增长204.4%；拥有人应占溢利45.74亿元，同比增长396.5%。

IP运营与创意设计是推动泡泡玛特发展的关键因素。泡泡玛特IP分为艺术家IP和授权IP。

报告期内，泡泡玛特的艺术家IP的收入占比由去年上半年的81.0%上升到今年上半年的88.1%。艺术家IP收入从去年上半年的36.88亿元，上升至今年上半年的122.29亿元，增长了231.6%。

今年上半年，泡泡玛特共有13个艺术家IP收入过亿，其中THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY和DIMOO在报告期内分别实现收入48.14亿元、13.57亿元、12.21亿元、12.18亿元和11.05亿元。

其中，THE MONSTERS系列中的LABUBU跻身世界级IP行列，成为今年上半年全球最热门的IP之一。据报道，原价99元一只的玩偶经过“黄牛”之手，售价高达7800元；一只薄荷绿的LABUBU更是被拍出108万元的高价。

得益于LABUBU的火爆，2025年上半年THE MONSTERS收入同比增长了668.0%。

不过，目前，LABUBU价格已经大幅回落，普通款盲盒150元左右一个，隐藏款大约1000元。

上半年，泡泡玛特的授权IP收入从2024年上半年的6.95亿元，增加至2025年上半年的15.25亿元，增长了119.4%。这主要由于其不断加深与更多版权方的合作，持续扩大IP授权区域，同时推出更多风格、种类的产品。

从地区来看，上半年，泡泡玛特中国销售收入达到82.83亿元，同比增速135.2%。其次，是亚太地区，通过推进本土化运营，该地区收入达到28.51亿元，同比增长257.8%。美洲地区收入达到22.65亿元，同比增长1142.3%；欧洲及其他地区实现收入4.78亿元，同比增长729.2%。

财报显示，今年上半年，泡泡玛特的中国内地累计注册会员总数从去年年底的4608万人增长至5912万人，新增注册会员1304万人。2025年上半年会员贡献销售额占比91.2%，会员复购率为50.8%。

截至6月30日，泡泡玛特在全球18个国家运营571家门店，今年上半年净增40家，运营2597台机器人商店，今年上半年净增105台。其中，中国市场在报告期内净增12家线下门店，门店数量从去年年底的431家增至目前的443家。

截至8月19日收盘，泡泡玛特报280.8港元/股，年内股价上涨了约200%，总市值达到3771亿港元。