佣金下滑倒逼转型，年内超20家券商裁撤60余家分支机构

界面新闻记者 | 陈靖

券商分支机构的布局调整正成为行业关注焦点。

近一两年，券商行业掀起降本增效浪潮，纷纷对分支机构进行裁撤与整合，同时，部分券商也在积极布局，增设特色分支机构，以适应市场变化，加速财富管理转型。

今年以来，券商加速优化资源配置，对分支机构的裁撤动作频频。界面新闻据公告不完全统计，截至7月30日，年内已有超20家券商决定撤销60余家分支机构，涉及8家分公司和50余家营业部 。

具体来看，仅7月份，就有方正证券（601901.SH）、德邦证券、野村东方证券等3家券商宣布撤销旗下分支机构。方正证券于7月8日发布公告称，将撤销河南分公司、曲靖寥廓北路证券营业部等4家分支机构；德邦证券7月7日公告决定撤销江西分公司和甘肃分公司；野村东方国际证券7月4日宣布撤销浙江分公司 。

从数量来看，方正证券年内撤销分支机构数量最多，达13家；东方证券（600958.SH）以8家紧随其后，东吴证券（601555.SH）撤销5家，华福证券撤销4家，中信建投（601066.SH）、财通证券（601018.SH）、华林证券（002945.SZ）、东北证券（000686.SZ）分别撤销3家。上述券商一致表示，撤销分支机构主要是为了优化网点区域布局，通过集约化运营提高分支机构效率，推动业务高质量发展。

深圳市优美利投资管理有限公司董事长贺金龙告诉界面新闻，“券商缩减网点数量主要受成本因素影响。线下实体网点运营成本高，涵盖场地、人员等支出。同时，证券行业经纪业务佣金费率持续下滑，传统经纪业务收入降低，维持大量网点运营给券商带来成本压力。”

“此外，随着券商数字化建设推进，线上平台对线下实体网点的替代效应显著增强，线上交易成为主流模式，服务效率提升且单客服务成本远低于实体网点 。”他表示。

中国信息协会常务理事朱克力对界面新闻表示，“投资者交易操作、信息获取及投资咨询等核心业务场景已全面向线上迁移，券商App平台基本实现传统营业部服务功能。”

“相较之下，券商线下网点仍需投入一定人力及运营成本，部分区域市场可能出现收支失衡。通过裁撤经营效益欠佳或区域需求饱和的冗余网点，券商能有效优化资源配置结构，降低非必要成本支出，进而提升整体运营效率，强化市场竞争优势。”他指出。

在众多券商裁撤分支机构的同时，也有部分券商积极开拓市场，在具有业务潜力的区域新设分支机构。例如，3月份，诚通证券苏州人民路证券营业部正式开业；4月份，万联证券肇庆星湖大道证券营业部开始正式运营；5月份，国联民生证券宁波财神殿南路证券营业部正式开业。

西部证券在营业网点规划方案中提到，将在财富管理需求旺盛、有区位优势且公司网点空白的经济发达地区增设营业网点，或根据业务发展需要将现有营业部升级为分公司。对于连续三年亏损且扭亏无望的分支机构或区位设置不合理的分支机构，则进行撤并。

南京证券也表示，将对网点布局空白城市进行研究分析，择优筛选新设网点区域，同时建设高端财富管理业务中心，提升服务体验。



券商分支机构的布局调整，与财富管理转型密切相关。近年来，财富管理业务在券商业务体系中的地位日益重要。2024年券商财富管理收入贡献度超过30%，虽略低于自营业务，但远超其他业务类型。在财富管理转型过程中，券商对分支机构的功能定位也在发生变化。

未来，券商分支机构的布局调整与转型优化或将持续推进。贺金龙对界面新闻分析称，“券商分支机构将从规模驱动转向效率驱动。传统侧重基础业务的网点运营模式将向高附加值、综合化模式转变，加速向现代化、科技化及轻量化方向转型，在财富管理、机构业务方面重点开拓，并借助金融科技赋能实现运营提质增效，依托差异化服务构建竞争优势。”

面对证券行业佣金率持续下降，东吴证券非银首席分析师孙婷告诉界面新闻，“券商虽在产品服务丰富度、渠道优势、客户基础（缺高端客户服务能力）上不及银行，但投资、资产获取及研究能力较强，在财富管理发展上有一定优势。目前国内券商财富管理转型初见成效，产品供给端，券商资管加大主动管理，涉足公募；销售端，发力金融产品代销，股票型产品占优，ETF快速增长助力保有规模提升。”

从券商披露的2025年上半年业绩预告和快报可见，经纪业务收入增长是券商上半年业绩向好的主因之一。申万宏源非银首席分析师罗钻辉对界面新闻表示，“在银行存款利率下行、公募降费让利、投融资环境优化背景下，预计券商板块二季度经纪业务收入259亿元，同比增32%。”